个股解码\估值偏低 彩生活上望6元\郑浩男

  物管行业具长远增长潜力,近日新型肺炎拖累大市回落,投资者可考虑伺机吸纳相关股份,尤其是估值相对落后,加上母公司计劃加速销售进程的彩生活(01778)。

  内地疫情对物管股打击相对较小,带动行业於近日反弹中跑赢大市。不过,疫情将影响内地楼市表现,内房股1月份的合约销售普遍放缓,或影响物管股的行业气氛,加上部分股份的估值偏高,高追或有一定风险。

  彩生活由内房企业花样年控股(01777)於2014年分拆而来,为本港上市的物管股的先锋。不过,过往数年花样年的销售相对落后其他内房,令集团的增长速度落后其他物管股,同时造就股份的估值大幅折让。近日,集团母公司花样年更换管理层,创办人曾宝宝进一步重回一线担任CEO。花样年的项目集中於一二线城市,尤其是配合大湾区的发展,加上新管理层锐意发展,今年的销售或有惊喜。反之,旗下彩生活既可受惠内房潜在销售增长,又为轻资产模式,政策风险小。而且集团着力拓展毛利率较高的增值服务,在同业中有优势。

  彩生活现时的市盈率不足8.8倍,比同业有大折让,如碧桂园服务(06098)约52倍,规模较小的时代邻里(09928)亦有约50倍。集团股价现时离上市低位不远,投资者可以考虑於3.8元左右逐步累积,上望2019年7月高位约6.0元,跌穿3.0元止蚀。

  (笔者为招商永隆银行证券分析师,为持牌人士及并没持有上述股份)

皇冠-经济观察家 皇冠娱乐-经济观察家 皇冠线上娱乐城-经济观察家 皇冠棋牌网-经济观察家 皇冠游戏平台-经济观察家